第458章 估值永不变,万物皆周期!
有了‘社保基金’这一张牌,与官方的联系就更紧密了,算是有了一张护身符。
只要有这张护身符在,像许多细小的违规之事,监管层自然也会睁一只眼闭一只眼,让旗下基金的操作自由度更高。
“若是半年前,或者一年前,在市场低位的时候入市,自然是合适的。”众人沉默了一会,其中华商银行投资管理部的总经理王中岳说道,“此时,牛市已经走了一年时间,大盘也在历史高位的位置,市场估值水平虽说还在合理范围,但也并不低估。”
“社保基金事关国计民生,入市投资不是小事,我觉得在此时入场,不见得合适。”
随着王中岳的话,另一位国资基金的管理人也点头说道:“周期顶峰,虽然诱人,但也是风险积累最高的时候,社保基金是长期投资基金,我觉得在牛市火热,估值高企之时投资,时机也不太好。”
聂远征微微颔首,目光望向赵丰年、周建邦、孙承宗几位。
问道:“你们几位觉得呢?”
孙承宗顿了顿,说道:“目前虽然市场的水位不再明显低估,但只要做好仓位管理,我觉得还是没有多大问题的,周期的顶部与底部,从来没有人能够预测精准,投资是个大概率的事情,我觉得只要此刻的风险和估值不是太离谱,那么就是值得入场的。”
赵丰年想了想,也说道:“市场的核心,是估值,而估值的核心,是公司的发展潜力和宏观经济面的走势。”
“我觉得目前的市场,还处在估值修复的阶段,谈不上高估,更别说泡沫了。”
“只要投资的公司没有问题,我国的经济没有问题,那就谈不上多大的风险,股价的走势交给市场就行了,我们没必要在这上面苛求。”
周建邦点了点头,也说道:“我赞同老赵的意见。”
“投资的核心是估值,而影响估值的因素,除了市场情绪面和目前的市场整体水位外,最重要的是公司本身的发展潜力,我们只要把控好这一核心点,市场的走势和估值水位的爬升、降落,就交给市场决定好了。”
“一直去等所谓的市场估值最低点,是很不明智的决策。”
“万一市场的长牛,会像美股一样走个七八年呢?难道社保基金就一直不入市,一直等下去吗?”
“只要拥抱拥有核心价值的公司,拥抱拥有长牛潜质的公司,那么市场短期涨跌,也就不那么重要了。”
“小苏觉得呢?”聂远征听了众人的话,微笑地点了点头,然后将目光投向苏越。
苏越沉默了一会,说道:“估值永不变,万物皆周期,无论市场怎么涨跌,怎么讲故事,其实核心二字,就像各位前辈说的一样,只有‘估值’二字而已,而估值的决定因素,其实也是‘价值’二字。”
“熊市中,业绩持续增长的优秀公司,其股价也会逆市场走势而行。”
“牛市中,业绩持续下跌,基本面持续恶化的垃圾公司,无论大盘涨得多高,其股价也会跌跌不休。”
“所以……”
“我觉得,择时尽管重要,但这是对于几个月、半年、乃至一两年的中短期投资而言。”
“对于像社保基金这样的长期投资基金而言,择时就显得没那么重要了。”
“优秀的公司,其内在价值随着时间的增长,是一直在累积的,其股价随着价值的增长,也会越来越贵。”
聂远征微微颔首,笑道:“小苏你的意思是并没有什么合适不合适的时机问题,而只有投资方向和标的选择的问题,是吗?”
苏越点了点头:“我就是这个意思。”
“呵呵……”
聂远征笑了笑,也没有说好与不好,只是偏头微笑地看着身侧的黎部长,问道,“老黎,你觉得呢?”
“我呀……”
黎部长淡淡地说道,“我这人能力有限,肩上能担的担子也有限,社保基金入市与否,反正也轮不到我操心,我对此事,没有什么看法。”
聂远征无语了一阵,也就不再问他了。
“老聂,你有此问,应当是接到一些消息了吧?”郝部长轻声说道。
聂远征顿了顿,接话道:“领导们还在讨论,目前还处于意见征集阶段,若真的实施的话,郝部长肯定比我们先接到消息。”
“你说讨论,那就是大致不差了。”郝部长哈哈笑道。
他虽是证监会基金监管部的领导,但像社保基金这种国家专项基金,他的管理权限也是有限的。
自然有些消息,还不如华金公司聂远征灵通。
“小苏,既然你说对于长期投资而言,择时不是太重要,那么投资标的呢?”聂远征问道,“如果你来选择投资标的,按照目前a股的情况,怎么选?”
“社保基金既然关系着国计民生,那么在投资的时候,首重的就是安全性。”苏越说道,“如果在a股中寻找投资标的,第一的首选前提自然是国资控股了,其次则是各行业龙头,毕竟行业龙头公司都是竞争厮杀,确立了行业地位和护城河的公司,对于抵抗风险的能力比同行业其它公司,必然要强上不少。”
“除了这两项外,要想获得市场的超额利润。”
“那就还需要挑选市场中行业赛道很长,发展稳健,已经具备核心竞争力,有成长为行业巨头潜质的成长股票了。”
“国资控股的超级行业龙头,诸如华信证券、华商银行、黔州茅台、沪汽集团、长江电力……”
“加上已经经过市场筛选后、具备深厚护城河的行业巨头。”
“再加上具备核心竞争力,正在建立护城河的百亿级别成长股票。”
“三个投资方向,不同比例配置,应该能够实现稳健增长。”
苏越说完自己的看法,微微一笑,总结道:“其实我们a股虽说令人诟病的地方不少,但其中优质个股,还是不少的,而且……我相信未来随着上市制度的优化,随着经济的不断发展,优秀公司会越来越多的。”
后市的a股,因为上市审核制度的原因。
缺失了优秀互联网公司,这一重要分支板块,令人扼腕叹息,但其它的优秀公司,确实是在逐步增多,投资机会,也是在与日俱增的。
听着苏越有条理的分析和意见,众人在吃惊之余,也都多少有些认同。
聂远征沉吟了片刻,说道:“看来小苏你对于各种体量的资金操盘思路,都有很清晰的认识,难得……”
苏越的思路,与他大致相同。
聂远征想起自己报上去的基金主理人名单,微微笑了笑,心里的最后一丝担忧和疑虑,算是彻底放下了。
苏越不知道这场邀请,其实也是一次考察。
若他表现得稍微逊色,恐怕聂远征后续的筛选名单上,就不会有他这个人了。
毕竟,对比其他老资历的人选,他还是显得太年轻了一些,而且经验多少有些不足,若想让人信服,那就得在能力和心性上,有足够突出的地方。
决定了心中的某些想法之后,聂远征便不再将这个话题往深处引了。
接下来,众人就是纯粹的喝酒、聊天,谈论市场投资机会,国内、国外等经济形势了,当然……最后也免不了从郝部长那里套话。
想知道明年的证监会政策方针,想知道后续监管细则的改动。
不过郝部长毕竟是经历过太多这种场面的人,尽管喝了不少酒,但还是守口如瓶,只字不提政策方针上的事。
酒足饭饱之后,众人散去之时,已是下午2点。
苏越回到宴会大厅,只见厅中众人大多数已经散去,张雪、赵倩还有叶梦茹等在原地,没有离开。
“阿越,你喝了多少酒?”
张雪见他脚步有些踉跄,急忙扶住他,问道。
苏越脑袋有些晕眩,但意识还算清醒,沉声回道:“没几杯,你别担心,我先让小城送你和赵倩回学校吧,后面我再找时间陪你。”
张雪紧紧抓着他的手,点了点头。
叶梦茹本想邀请苏越和张雪俩人下午一块逛逛,顺便再谈论一下明年的投资方向,但见苏越此刻模样,只能先暂时放弃这种想法,向他微笑地告辞了两句,然后就同赵丰年以及身边助理一同离去。
苏越同两女走出北辰洲际酒店,墨小城早就等候在酒店门口。
苏越让他将张雪和赵倩送回学校,然后就地在北辰洲际酒店开了一间套房,进了门,倒头就睡。
当他醒来的时候,已是晚上六点。
中午的酒,醒了大半,手机里,有许多个未接电话。
他打开手机看了一眼,见大多是陌生号码,估计是想邀请他一起吃晚饭的各个基金公司老板或者说基金经理。
苏越没理会,只挑了顾云汐的未接电话,回了过去。
“喂,云汐姐……”苏越问道,“今年基金年度峰会,曹会长应该邀请过你吧,你怎么缺席未到?”
“我妈身体有点不舒服,我带她到省人民医院做检查来了,真是抱歉。”顾云汐说道,“听说小苏你今天可是闪耀夺目啊,名震整个国内基金圈子。”
“我都是顶替你的名声。”
苏越微笑道:“本来站在台上发言,接受众人掌声的那个人,理应是云汐姐你才对。”
“算了,是谁不重要,我现在也没那么看重了。”顾云汐说道,“反正对我们‘添越资本’来说,是利好就行了。”
苏越点了点头,问道:“宁姨身体还好吧?”
顾云汐‘嗯’了一声,回道:“老毛病了,没有什么严重的问题,对了……小苏,你什么时候回长陵,我爸想见你一面,跟你谈一些事情来着。”
“什么事?”苏越问道。
顾云汐想了想,说道:“应该是老爷子那边,对你有什么企图吧,所以想通过我爸来跟你交流,具体的,我也不知道,反正你按照你自己的想法做,不用顾忌什么,我脱离华信证券之后,家族已经跟我没多大关系了。”
“你们家老爷子?”苏越有些惊讶,皱了皱眉。
他停顿沉思了一会,说道:“等元旦之后吧,我抽个时间回来,梁局长和何主任那边,也应该到了再度谈判的时候。”
“按照长陵市国资基金的既有投资协议,我们也吃不了亏,还要谈吗?”顾云汐有些迟疑道,“咱们再进一步,是不是有些……得寸进尺的意味了?”
苏越笑了笑,说道:“话不能这么说,咱们虽然赚了不少,但利润大头,还是由政府拿着的,我们替他们赚了这么多钱,多要求一点,本没有什么错,当然……最终的协议,是靠谈判的,政府能让步多少,我也不确定。”
“我们这也算是为地方财政做贡献了。”顾云汐轻轻说道,“听小雅说,沈叔叔那边,还准备给你颁发一个长陵市杰出青年企业家的称号呢。”
苏越哈哈大笑:“看来我今年得拿奖拿到手软了。”
“你就臭美吧,这些面子上的工程,最是容易让人膨胀、飘忽。”顾云汐说道,“咱们‘添越资本’的根基,在长陵才刚刚扎牢,以后的路还长着呢,可不能在这个时候膨胀,葬送了大好的局面。”
“你放心吧,我明白。”苏越微笑道。
“对了,小苏,我听我弟弟长信提起,你今天和华信证券投资策略部黎老,还有华金公司聂老一起吃饭了,是吗?”顾云汐继续道,“你们……说什么了吗?”
苏越嘿嘿一笑:“不止是黎部长和聂老,郝部长也在呢。”
“那你可厉害了!”顾云汐轻笑。
“其实也没说什么,就是一些后市行情的讨论和分析罢了。”苏越回了一句,然后停顿了片刻,又说道,“倒是有一事……我觉得聂老好像是意有所指。”
“什么事?”顾云汐问道。
“聂老在酒席上,提到过社保基金准备入市的事情,而且还询问了大家的意见。”苏越说道,“我总感觉这事已经定下来了,而且他是在有意试探大家。”
顾云汐一惊:“社保基金入市,这对于市场来说,可是个重磅利好的大消息啊!”
“这是自然。”苏越说道,“我的意思是说……聂老恐怕是接到了主理社保基金投资的任务,而他今天在酒席上,说的那番话,其实是想挑选合适的分支基金主理人。”
顾云汐终于明白了苏越的意思,震惊道:“你,你……是说,你觉得你自己有机会?”
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只要有这张护身符在,像许多细小的违规之事,监管层自然也会睁一只眼闭一只眼,让旗下基金的操作自由度更高。
“若是半年前,或者一年前,在市场低位的时候入市,自然是合适的。”众人沉默了一会,其中华商银行投资管理部的总经理王中岳说道,“此时,牛市已经走了一年时间,大盘也在历史高位的位置,市场估值水平虽说还在合理范围,但也并不低估。”
“社保基金事关国计民生,入市投资不是小事,我觉得在此时入场,不见得合适。”
随着王中岳的话,另一位国资基金的管理人也点头说道:“周期顶峰,虽然诱人,但也是风险积累最高的时候,社保基金是长期投资基金,我觉得在牛市火热,估值高企之时投资,时机也不太好。”
聂远征微微颔首,目光望向赵丰年、周建邦、孙承宗几位。
问道:“你们几位觉得呢?”
孙承宗顿了顿,说道:“目前虽然市场的水位不再明显低估,但只要做好仓位管理,我觉得还是没有多大问题的,周期的顶部与底部,从来没有人能够预测精准,投资是个大概率的事情,我觉得只要此刻的风险和估值不是太离谱,那么就是值得入场的。”
赵丰年想了想,也说道:“市场的核心,是估值,而估值的核心,是公司的发展潜力和宏观经济面的走势。”
“我觉得目前的市场,还处在估值修复的阶段,谈不上高估,更别说泡沫了。”
“只要投资的公司没有问题,我国的经济没有问题,那就谈不上多大的风险,股价的走势交给市场就行了,我们没必要在这上面苛求。”
周建邦点了点头,也说道:“我赞同老赵的意见。”
“投资的核心是估值,而影响估值的因素,除了市场情绪面和目前的市场整体水位外,最重要的是公司本身的发展潜力,我们只要把控好这一核心点,市场的走势和估值水位的爬升、降落,就交给市场决定好了。”
“一直去等所谓的市场估值最低点,是很不明智的决策。”
“万一市场的长牛,会像美股一样走个七八年呢?难道社保基金就一直不入市,一直等下去吗?”
“只要拥抱拥有核心价值的公司,拥抱拥有长牛潜质的公司,那么市场短期涨跌,也就不那么重要了。”
“小苏觉得呢?”聂远征听了众人的话,微笑地点了点头,然后将目光投向苏越。
苏越沉默了一会,说道:“估值永不变,万物皆周期,无论市场怎么涨跌,怎么讲故事,其实核心二字,就像各位前辈说的一样,只有‘估值’二字而已,而估值的决定因素,其实也是‘价值’二字。”
“熊市中,业绩持续增长的优秀公司,其股价也会逆市场走势而行。”
“牛市中,业绩持续下跌,基本面持续恶化的垃圾公司,无论大盘涨得多高,其股价也会跌跌不休。”
“所以……”
“我觉得,择时尽管重要,但这是对于几个月、半年、乃至一两年的中短期投资而言。”
“对于像社保基金这样的长期投资基金而言,择时就显得没那么重要了。”
“优秀的公司,其内在价值随着时间的增长,是一直在累积的,其股价随着价值的增长,也会越来越贵。”
聂远征微微颔首,笑道:“小苏你的意思是并没有什么合适不合适的时机问题,而只有投资方向和标的选择的问题,是吗?”
苏越点了点头:“我就是这个意思。”
“呵呵……”
聂远征笑了笑,也没有说好与不好,只是偏头微笑地看着身侧的黎部长,问道,“老黎,你觉得呢?”
“我呀……”
黎部长淡淡地说道,“我这人能力有限,肩上能担的担子也有限,社保基金入市与否,反正也轮不到我操心,我对此事,没有什么看法。”
聂远征无语了一阵,也就不再问他了。
“老聂,你有此问,应当是接到一些消息了吧?”郝部长轻声说道。
聂远征顿了顿,接话道:“领导们还在讨论,目前还处于意见征集阶段,若真的实施的话,郝部长肯定比我们先接到消息。”
“你说讨论,那就是大致不差了。”郝部长哈哈笑道。
他虽是证监会基金监管部的领导,但像社保基金这种国家专项基金,他的管理权限也是有限的。
自然有些消息,还不如华金公司聂远征灵通。
“小苏,既然你说对于长期投资而言,择时不是太重要,那么投资标的呢?”聂远征问道,“如果你来选择投资标的,按照目前a股的情况,怎么选?”
“社保基金既然关系着国计民生,那么在投资的时候,首重的就是安全性。”苏越说道,“如果在a股中寻找投资标的,第一的首选前提自然是国资控股了,其次则是各行业龙头,毕竟行业龙头公司都是竞争厮杀,确立了行业地位和护城河的公司,对于抵抗风险的能力比同行业其它公司,必然要强上不少。”
“除了这两项外,要想获得市场的超额利润。”
“那就还需要挑选市场中行业赛道很长,发展稳健,已经具备核心竞争力,有成长为行业巨头潜质的成长股票了。”
“国资控股的超级行业龙头,诸如华信证券、华商银行、黔州茅台、沪汽集团、长江电力……”
“加上已经经过市场筛选后、具备深厚护城河的行业巨头。”
“再加上具备核心竞争力,正在建立护城河的百亿级别成长股票。”
“三个投资方向,不同比例配置,应该能够实现稳健增长。”
苏越说完自己的看法,微微一笑,总结道:“其实我们a股虽说令人诟病的地方不少,但其中优质个股,还是不少的,而且……我相信未来随着上市制度的优化,随着经济的不断发展,优秀公司会越来越多的。”
后市的a股,因为上市审核制度的原因。
缺失了优秀互联网公司,这一重要分支板块,令人扼腕叹息,但其它的优秀公司,确实是在逐步增多,投资机会,也是在与日俱增的。
听着苏越有条理的分析和意见,众人在吃惊之余,也都多少有些认同。
聂远征沉吟了片刻,说道:“看来小苏你对于各种体量的资金操盘思路,都有很清晰的认识,难得……”
苏越的思路,与他大致相同。
聂远征想起自己报上去的基金主理人名单,微微笑了笑,心里的最后一丝担忧和疑虑,算是彻底放下了。
苏越不知道这场邀请,其实也是一次考察。
若他表现得稍微逊色,恐怕聂远征后续的筛选名单上,就不会有他这个人了。
毕竟,对比其他老资历的人选,他还是显得太年轻了一些,而且经验多少有些不足,若想让人信服,那就得在能力和心性上,有足够突出的地方。
决定了心中的某些想法之后,聂远征便不再将这个话题往深处引了。
接下来,众人就是纯粹的喝酒、聊天,谈论市场投资机会,国内、国外等经济形势了,当然……最后也免不了从郝部长那里套话。
想知道明年的证监会政策方针,想知道后续监管细则的改动。
不过郝部长毕竟是经历过太多这种场面的人,尽管喝了不少酒,但还是守口如瓶,只字不提政策方针上的事。
酒足饭饱之后,众人散去之时,已是下午2点。
苏越回到宴会大厅,只见厅中众人大多数已经散去,张雪、赵倩还有叶梦茹等在原地,没有离开。
“阿越,你喝了多少酒?”
张雪见他脚步有些踉跄,急忙扶住他,问道。
苏越脑袋有些晕眩,但意识还算清醒,沉声回道:“没几杯,你别担心,我先让小城送你和赵倩回学校吧,后面我再找时间陪你。”
张雪紧紧抓着他的手,点了点头。
叶梦茹本想邀请苏越和张雪俩人下午一块逛逛,顺便再谈论一下明年的投资方向,但见苏越此刻模样,只能先暂时放弃这种想法,向他微笑地告辞了两句,然后就同赵丰年以及身边助理一同离去。
苏越同两女走出北辰洲际酒店,墨小城早就等候在酒店门口。
苏越让他将张雪和赵倩送回学校,然后就地在北辰洲际酒店开了一间套房,进了门,倒头就睡。
当他醒来的时候,已是晚上六点。
中午的酒,醒了大半,手机里,有许多个未接电话。
他打开手机看了一眼,见大多是陌生号码,估计是想邀请他一起吃晚饭的各个基金公司老板或者说基金经理。
苏越没理会,只挑了顾云汐的未接电话,回了过去。
“喂,云汐姐……”苏越问道,“今年基金年度峰会,曹会长应该邀请过你吧,你怎么缺席未到?”
“我妈身体有点不舒服,我带她到省人民医院做检查来了,真是抱歉。”顾云汐说道,“听说小苏你今天可是闪耀夺目啊,名震整个国内基金圈子。”
“我都是顶替你的名声。”
苏越微笑道:“本来站在台上发言,接受众人掌声的那个人,理应是云汐姐你才对。”
“算了,是谁不重要,我现在也没那么看重了。”顾云汐说道,“反正对我们‘添越资本’来说,是利好就行了。”
苏越点了点头,问道:“宁姨身体还好吧?”
顾云汐‘嗯’了一声,回道:“老毛病了,没有什么严重的问题,对了……小苏,你什么时候回长陵,我爸想见你一面,跟你谈一些事情来着。”
“什么事?”苏越问道。
顾云汐想了想,说道:“应该是老爷子那边,对你有什么企图吧,所以想通过我爸来跟你交流,具体的,我也不知道,反正你按照你自己的想法做,不用顾忌什么,我脱离华信证券之后,家族已经跟我没多大关系了。”
“你们家老爷子?”苏越有些惊讶,皱了皱眉。
他停顿沉思了一会,说道:“等元旦之后吧,我抽个时间回来,梁局长和何主任那边,也应该到了再度谈判的时候。”
“按照长陵市国资基金的既有投资协议,我们也吃不了亏,还要谈吗?”顾云汐有些迟疑道,“咱们再进一步,是不是有些……得寸进尺的意味了?”
苏越笑了笑,说道:“话不能这么说,咱们虽然赚了不少,但利润大头,还是由政府拿着的,我们替他们赚了这么多钱,多要求一点,本没有什么错,当然……最终的协议,是靠谈判的,政府能让步多少,我也不确定。”
“我们这也算是为地方财政做贡献了。”顾云汐轻轻说道,“听小雅说,沈叔叔那边,还准备给你颁发一个长陵市杰出青年企业家的称号呢。”
苏越哈哈大笑:“看来我今年得拿奖拿到手软了。”
“你就臭美吧,这些面子上的工程,最是容易让人膨胀、飘忽。”顾云汐说道,“咱们‘添越资本’的根基,在长陵才刚刚扎牢,以后的路还长着呢,可不能在这个时候膨胀,葬送了大好的局面。”
“你放心吧,我明白。”苏越微笑道。
“对了,小苏,我听我弟弟长信提起,你今天和华信证券投资策略部黎老,还有华金公司聂老一起吃饭了,是吗?”顾云汐继续道,“你们……说什么了吗?”
苏越嘿嘿一笑:“不止是黎部长和聂老,郝部长也在呢。”
“那你可厉害了!”顾云汐轻笑。
“其实也没说什么,就是一些后市行情的讨论和分析罢了。”苏越回了一句,然后停顿了片刻,又说道,“倒是有一事……我觉得聂老好像是意有所指。”
“什么事?”顾云汐问道。
“聂老在酒席上,提到过社保基金准备入市的事情,而且还询问了大家的意见。”苏越说道,“我总感觉这事已经定下来了,而且他是在有意试探大家。”
顾云汐一惊:“社保基金入市,这对于市场来说,可是个重磅利好的大消息啊!”
“这是自然。”苏越说道,“我的意思是说……聂老恐怕是接到了主理社保基金投资的任务,而他今天在酒席上,说的那番话,其实是想挑选合适的分支基金主理人。”
顾云汐终于明白了苏越的意思,震惊道:“你,你……是说,你觉得你自己有机会?”
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